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为什么可以执行超过5个目标的“星际文化”8800万“好声音”很难推向市场吗?

杏耀12020-07-03杏耀测速29

  文/新浪财经邹远征

  天眼闸的数据显示,7月1日,上海灿兴文化传媒有限公司,Ltd。 (以下称为“取消文化”)添加了要处决者的信息。 执行法院是上海第一法院。 1中级人民法院。一万元。

  也许很多人不熟悉灿兴文化,但是如果提到“中国好声音”节目,即使它不为人所知,也可以被认为具有很高的声誉。 这项大型鼓舞人心的专业音乐评论程序是由You CanStar Culture于2012年创建的。

  据媒体报道,在“中国好声音”的前两个季度,广告收入总计为1。40亿元人民币,作为生产商,灿星文化也奠定了主要品种生产公司的地位。

  从那时起,灿星文化先后发布了《新华语》,《杰出华人》,《假面歌手》和《这!“这是“街舞”和许多其他出色的综艺节目,根据其官方网站,该公司近年来已制作了20多个文化综艺节目。

  然而,在外界有望成为首个综艺节目的呼吁下,灿兴文化的上市之路并不顺利。

  该系列是单曲,还在吃旧版本的“好声音”吗?

  7月2日,Canxing Culture再次更新了招股说明书,其中披露Canxing Culture计划发行不超过42份。600万股,占发行后总股本的比例不超过10%。 共1个募集资金50亿元。补充综艺节目制作的营运资金项目。

  实际上,早在2018年初,Can Star Culture就开始冲刺A股,但直到2018年底才正式提交招股说明书。2020年5月,它第二次向深圳证券交易所发起冲刺,但仍处于不开会的状态。

  曾经拥有良好品牌的Can Star Culture的兴衰是什么导致的?

  根据过去披露的财务数据,2016年灿兴文化的公司估值一度达到50亿元人民币。在2017年底之后,Can Star Culture立刻开始了IPO前融资。 此次融资后,其估值一度超过200亿元。

  然而,在接下来的几年中,灿兴文化的经营业绩出现了很大的波动。财务报告披露,Canxing Culture在2017年,2018年和2019年的营业收入为20%。5,80亿元,16。5,30亿元和17。3。30亿元; 截至报告期末,其总资产为36。9。60亿元,38。9。40亿元和44。8。70亿元,净资产23。3。20亿元,31。4。20亿元和37。1。40亿元。

  Canstar Culture在招股说明书中称其为“增长风险”,并解释说:“近年来,综艺节目行业发展迅速,节目类型,观众的审美观念和喜好发生了迅速变化。权衡,宏观经济波动等原因。 所有这些都影响了公司的经营业绩和增长。”

  显然,灿兴文化擅长制作歌唱综艺节目。 作为“王牌”节目的“中国新歌”和“中国好声音”系列作品为其主要业务收入做出了巨大贡献。财务报告披露,2017年,2018年和2019年,生产《中国新歌》和《中国好声音》的收入占总收入的比例为32。33%,32。96%和26。67%。

  据统计,“中国好声音”是较早在浙江卫视播出的,已经达到了6分。8%的超高评分。但是,好景不长。 Can Star Culture和该节目的版权拥有者荷兰塔尔帕(Talpa)倒闭了,该公司不得不更名为“中国的新歌”。尽管在2018年再次将其改回“中国好声音”,但它不再漂亮。

  尽管它还推出了“面具歌手猜猜猜”,“中国才艺表演”等优秀系列节目,并相继开发了“这!这是街舞,即时电子音乐,这!它是原创的,“让我们的乐队在一起”等新的大型综艺节目,但仍然没有改变“中国新歌”,“中国好声音”系列节目仍占当期收入的较高比例。

  “如果未来的监管政策,市场环境和其他外部环境发生变化,则该系列节目将无法正常制作和播放,并且该公司还没有制作出可以替代其收入水平的新节目,这可能会导致该公司的经营业绩下降.“星文化可以这样分析自己吗?

  净辛迪加时代的到来取决于台湾的综合收入

  就风险因素而言,目前的招股说明书已从17个变更为20个,至23个,主要是台积电的市场份额下降,影视广告市场的下降等。言语是不小的风险。

  根据招股说明书中的分析,在线综艺节目从2015年开始,现在已经完成了赶超和赶超的转变。 在促进综艺节目的繁荣发展的同时,他们还抢占了很大的市场份额。卫星电视是灿兴文化与主要节目交付基地的合作伙伴,台湾综合症市场占有率的下降对公司的业绩有一定影响。

  换句话说,灿兴文化创立品种品牌的过程并未完全跟上市场变化的步伐。

  根据《腾讯娱乐白皮书》,从2017年到2019年,电视综艺节目的数量分别为106、93和79,并且数量继续下降。 在2019年,它下降了15。05%。从2017年到2019年,卫星电视节目的收视率不合格2的节目数分别为2、0和0,收视率不合格1的节目数量分别为25、8和13。尽管台湾综合症的发展面临压力,但在本报告所述期间,在线综艺节目的数量仍继续领先台湾综合节目。 从2017年到2019年,在线综艺节目的数量为113、124、105,有7、31个,并且比同年还多。26

  在行业格局发生变化的情况下,虽然灿兴文化及时调整并积极与视频网站合作,但先后发布了《这!这是街舞,即时电子音乐,这!《原创》,《向世界歌唱》,《让我们一起玩》,《爆炸在这里》等网络综合节目,取得了良好的市场反响,但招股说明书明确指出,灿兴文化仍然面临持续经营所带来的下行风险。 台积电的市场份额下降。

  除了“网络综合”的兴起对“台湾综合”的影响外,广告收入规模的减少也令灿兴文化感到担忧。

  Can Star Culture认为,电视广告收入的下降与观众的观看习惯逐渐向互联网和移动互联网倾斜有关。统计数据显示,2018年全国电视广告收入为958。8。60亿元,同比下降0。98%,连续五年下降,比2013年的高位4亿元人民币下降了14%,下降了14%。33%。

  根据招股说明书,灿兴文化营收加强了互联网综艺节目的发行,但电视综艺节目的收入仍相对较高,其经营业绩可能受到电视广告收入持续下降的影响。

  应收账款占较大的商誉减值风险的很大一部分

  灿兴文化的风险不止于此。

  从财务角度看,2017年至2019年三年内,灿兴文化的应收账款占比较高,呈现出大幅增长的态势。 应收账款净额为7。0元70亿,8。8。10亿元人民币和10。3。60亿元,占63。流动资产的6%28%,67。18%和58。12%。因此,它面临应收帐款余额很大的风险。

  灿兴文化表示,欠款较多的客户主要是国内电视台和视频网站,收回应收账款的风险相对较小,但个人客户信用状况恶化,现金流量紧张,资金支付困难的情况等不利的情况仍然会带来坏帐的风险,这将不利地影响其自身的现金流量和资本周转。

  招股说明书还披露,截至2019年底,Canxing Culture合并报表商誉的账面价值为16。3。60亿元,主要是由于发行人的并购梦想形成了强烈的声音,每个未来期末需要进行减值测试。根据灿兴文化目前的判断,梦乡乾音具有较强的盈利能力,经营状况符合预期。但是,如果未来宏观经济,市场环境和监管政策发生重大变化,从而影响灿兴文化的运营,或者其他参数变化影响商誉的可收回金额,则灿兴文化有损害商誉的风险。,这将直接影响公司的经营业绩,降低公司当期利润。

  有人说,从2014年到2017年,这是灿兴文化的光辉时刻,但未能抓住最好的时刻来影响IPO。在存在很多风险的情况下,我不知道这次禅星文化能否做到自己想要的事情。

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